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　　第二節(jié)　工程項目融資

　　知識點1：項目融資的特點和程序

　　一、項目融資及其特點

　　與傳統(tǒng)的貸款方式相比，項目融資具有以下特點：

　　1.項目導向：項目融資主要以項目的資產(chǎn)、預期收益、預期現(xiàn)金流等來安排融資。

　　2.有限追索：貸款人只能在特定階段或時期追償。

　　3.風險分擔：融資結(jié)構(gòu)建立后，任何一方都要準備任何未能預料到的風險。

　　4.非公司負債型融資

　　項目的債務不表現(xiàn)在項目投資者的公司資產(chǎn)負債表中負債欄的一種融資形式。

　　5.信用結(jié)構(gòu)多樣化

　　6.融資成本較高

　　7.可以利用稅務優(yōu)勢：通常包括加速折舊、利息成本、投資優(yōu)惠以及其他費用的抵稅等。

　　【2018試題·單選題】項目融資屬于“非公司負債型融資”，其含義是指(　)。

　　A.項目借款不會影響項目投資人(借款人)的利潤和收益水平

　　B.項目借款可以不在項目投資人(借款人)的資產(chǎn)負債表中體現(xiàn)

　　C.項目投資人(借款人)在短期內(nèi)不需要償還借款

　　D.項目借款的法律責任應當由借款人法人代表而不是項目公司承擔

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查的是項目融資的特點和程序。非公司負債型融資，亦稱為資產(chǎn)負債表之外的融資，是指項目的債務不表現(xiàn)在項目投資者(即實際借款人)的公司資產(chǎn)負債表中負債欄的一種融資形式。參見教材P248。

　　【2018試題·多選題】與傳統(tǒng)的貸款方式相比，項目融資的優(yōu)點有(　)。

　　A.融資成本較低

　　B.信用結(jié)構(gòu)多樣化

　　C.投資風險小

　　D.可利用稅務優(yōu)勢

　　E.屬于資產(chǎn)負債表外融資

　　『正確答案』BDE

　　『答案解析』本題考查的是項目融資的特點和程序。與傳統(tǒng)的貸款方式相比，項目融資有其自身的特點，在融資出發(fā)點、資金使用的關(guān)注點等方面均有所不同。項目融資主要具有項目導向、有限追索、風險分擔(投資風險大)、非公司負債型融資(即資產(chǎn)負債表之外的融資)、信用結(jié)構(gòu)多樣化、融資成本高、可利用稅務優(yōu)勢的特點。參見教材P246～248。

　　【2014試題·單選題】與傳統(tǒng)的貸款融資方式不同，項目融資主要是以(　)來安排融資。

　　A.項目資產(chǎn)和預期收益

　　B.項目投資者的資信水平

　　C.項目第三方擔保

　　D.項目管理的能力和水平

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查的是項目融資的特點和程序。與其他融資過程相比，項目融資主要以項目的資產(chǎn)、預期收益、預期現(xiàn)金流等來安排融資，而不是以項目的投資者或發(fā)起人的資信為依據(jù)。參見教材P246。

　　二、項目融資程序　　

　　【2018試題·單選題】在項目融資程序中，需要在融資結(jié)構(gòu)設計階段進行的工作是(　)。

　　A.起草融資法律文件

　　B.評價項目風險因素

　　C.控制與管理項目風險

　　D.選擇項目融資方式

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查的是項目融資的特點和程序。融資結(jié)構(gòu)設計階段包括：評價項目風險因素;評價項目的融資結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)。參見教材P250。

　　【2014試題·單選題】項目融資過程中，投資決策后首先應進行的工作是(　)。

　　A.融資談判

　　B.融資決策分析

　　C.融資執(zhí)行

　　D.融資結(jié)構(gòu)設計

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查的是項目融資的特點和程序。項目融資大致可分為五個階段：投資決策分析、融資決策分析、融資結(jié)構(gòu)設計、融資談判和融資執(zhí)行。參見教材P250。

　　【例題·單選題】屬于融資決策分析階段和融資結(jié)構(gòu)設計階段的工作是(　)。

　　A.項目可行性研究和選擇項目的融資方式

　　B.任命項目融資顧問和評價項目的融資結(jié)構(gòu)及資金結(jié)構(gòu)

　　C.選擇銀行、發(fā)出項目融資建議書和評價項目風險因素

　　D.初步確定項目投資結(jié)構(gòu)和修正項目融資結(jié)構(gòu)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查的是項目融資的特點和程序。融資決策分析階段：選擇項目的融資方式、任命項目融資顧問;融資結(jié)構(gòu)設計階段：評價項目風險因素、評價項目的融資結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)。參見教材P250。