差額投資內(nèi)部收益率法

　　差額投資內(nèi)部收益率是兩方案各年凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于零的折現(xiàn)率，其表達(dá)式為：

　?。?）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)：∑[（CI—CO）2-（CI—CO）1]t*（1△FIRR）-t=0

　　式中△FIRR——差額投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率；

　?。–I—CO）2——投資大的方案年凈現(xiàn)金流量；

　?。–I—CO）1——投資小的方案年凈現(xiàn)金流量。

　?。?）國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)：∑[（B—C）2—（B—C）1]t*（1十△EIRR）- t=0式中△EIRR——差額投資經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率；（B—C）2——投資大的方案年凈效益流量；（B—C）1——投資小的方案年凈效益流量。

　　對(duì)公式的轉(zhuǎn)換，差額投資內(nèi)部收益率也可以認(rèn)為是兩方案凈現(xiàn)值相等時(shí)的折現(xiàn)率，或進(jìn)一步可以認(rèn)為是兩方案等值年金（或等額年成本）相等的折現(xiàn)率。

　　當(dāng)壽命期不同的方案采用差額投資內(nèi)部收益率法進(jìn)行方案比較時(shí)，采用兩方案年值相等時(shí)的折現(xiàn)率計(jì)算差額投資內(nèi)部收益率更為方便。

　　進(jìn)行方案比較時(shí)標(biāo)準(zhǔn)如下：

　　當(dāng)△FIRR>i（財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率或要求達(dá)到的收益率）；或△EIRR>i（社會(huì)折現(xiàn)率）時(shí)，投資大的方案所耗費(fèi)的增量投資的內(nèi)部收益率大于要求的基準(zhǔn)值，以投資大的方案為優(yōu)。反之，則以投資小的方案為優(yōu)。