設(shè)備經(jīng)營租賃與購買方案的經(jīng)濟比選方法

　　1）設(shè)備經(jīng)營租賃方案的凈現(xiàn)金流量

　　采用設(shè)備經(jīng)營租賃的方案，租賃費可以直接進入成本，其凈現(xiàn)金流量為：凈現(xiàn)金流量=銷售收入一經(jīng)營成本一租賃費用一與銷售相關(guān)的稅金一所得稅率×（銷售收入一經(jīng)營成本-租賃費用-與銷售相關(guān)的稅金）

　　對于租金的計算主要有附加率法和年金法。

　?、俑郊勇史ㄊ窃谧赓U資產(chǎn)的設(shè)備貨價或概算成本上再加上一個特定的比率采計算租金。每期租金R表達式為：

　　R=P*（l+N*I）/N+P*r式中p——租賃資產(chǎn)的價格；N——還款期數(shù)，可按月、季、半年、年計t——與還款期數(shù)相對應(yīng)的折現(xiàn)率r-附加率。

　　[例]租賃公司擬出租給某企業(yè)一臺設(shè)備，設(shè)備的價格為68萬元，租期為5年，每年年末支付租金，折現(xiàn)率為10%，附加率為4%，問每年租金為多少？解：R=68×（1+5*10%）/5+68+4%=23.12（萬元）

　?、谀杲鸱?。年金法是將一項租賃資產(chǎn)價值按相同比率分攤到未來各租賃期間內(nèi)的租金計算方法。年金法計算有期末支付和期初支付租金之分。

　　期末支付方式是在每期期末等額支付租會。每期租金R的表達式為：R=P[I（1+I）N/（1+I）N-1]式中pm一租賃資產(chǎn)的價格；N——還款期數(shù)，可按月、季、半年、年計；i一與還款期數(shù)相對應(yīng)的折現(xiàn)率。

　　期初支付方式是在每期期初等額支付租金，期初支付要比期末支付提前一期支付租金。每期租金R的表達式為：R=P{I（1+I）N-1/[（1+I）N-1]-1}]

　　[例]折現(xiàn)率為12%，其余數(shù)據(jù)與[例1Z]01062-1]相同，試分別按每年年末、每年年初支付方式計算租金？

　　解：若按年末支付方式：R=68*[12%*（1+12%）5/（1+12%）5-1=68*0.2774=18.86（萬元）

　　若按年初支付方式：R=68*[12%*（1+12%）5-1/（1+12%）5-1=68*0.2477=16.84（萬元）

　　2）購買設(shè)備方案的凈現(xiàn)金流量

　　與租賃相同條件下的購買設(shè)備方案的凈現(xiàn)金流量為：凈現(xiàn)金流量=銷售收入一經(jīng)營成本一設(shè)備購買費一貸款利息一與銷售相關(guān)的稅金一所得稅率×（銷售收入一經(jīng)營成本-折舊一貸款利息一與銷售相關(guān)的稅金）

　　3）設(shè)備租賃與購買方案的經(jīng)濟比選

　　對于承租人來說，關(guān)鍵的問題是決定租賃，還是購買設(shè)備。而設(shè)備租賃與購置的經(jīng)濟比選也是互斥方案選優(yōu)問題，一般壽命相同時可以采用凈現(xiàn)值法，設(shè)備壽命不同時可以采用年值法。無論用凈現(xiàn)值法，還是年值法，均以收益效果較大或成本較少的方案為宜。

　　在假設(shè)所得到設(shè)備的收入相同的條件下，最簡單的方法是將租賃成本和購買成本進行比較。根據(jù)互斥方案比選的增量原則，只需比較它們之間的差異部分。只需比較：

　　設(shè)備租賃：所得稅率×租賃費租賃費

　　設(shè)備購置：所得稅率×（折舊+貸款利息）一沒備購買費貸款利息

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