內(nèi)部收益率IRR

　　1.定義

　　NPV（IRR）=∑（CI-CO）t（1+IRR）- t =0

　　t=0

　　內(nèi)部收益率是一個未知的折現(xiàn)率，由上式可知，求方程式中的折現(xiàn)率需要解高次方程，不宜求解。在實際工作中，一般通過計算機計算，手算時可采用試算法確定內(nèi)部收益率。

　　2.評價標準

　　內(nèi)部收益率計算出來后，與基準收益率進行比較。當IRR≥ic時，NPV≥0，考慮接受該項目；當IRR

　　3.凈現(xiàn)值曲線

　　由凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率定義知，凈現(xiàn)值NPV（i）與折現(xiàn)率i之間存在著一種曲線關(guān)系。對于常規(guī)型投資項目（即在項目初期有一次或若干次投資支出，其后凈現(xiàn)金流量為正的投資項目），在其定義域-1

　　4.內(nèi)部收益率優(yōu)缺點

　　內(nèi)部收益率的優(yōu)點在于考慮了資金時間價值并全面考慮了項目在整個壽命期間的經(jīng)濟狀況；與其他判斷相比，不用事先知道準確的ic數(shù)值，而只需要知道基準收益率的大致范圍即可，此外，由圖6-7看出，對于常規(guī)項目而言，內(nèi)部收益率是唯一的。

　　內(nèi)部收益率不足是內(nèi)部收益率計算比較麻煩；而且對于非常規(guī)項目來講，其內(nèi)部收益率在某些情況下甚至不存在或存在多個內(nèi)部收益率。

　　5.計算

　　一般采用插值法

　　IRR= i11+（i2- i1）[NPV l /（NPV l- NPV 2）]

　　為保障精度，式中要求（i2- i1）絕對值≤2%.