【提問】某企業(yè)擬實施一項技術方案，預計兩年后該技術方案投入運營并獲利，技術方案運營期10年，各年凈收益為500萬元，每年凈收益的80%可用于償還貨款，銀行貨款年利率為6%，復利計息，借款期限為6年，如運營期各年年末（年初）償還，該企業(yè)期初最大貸款額度為多少？請老師分別仔細講解解題過程，謝謝！

　　【回答】學員jzstlz，您好！您的問題答復如下：

　　某企業(yè)擬實施一項技術方案，預計兩年后該技術方案投入運營并獲利，技術方案運營期為10年，各年凈受益為500萬，每年凈受益的80%用于償還貸款。銀行貸款年利率為6%，復利計息，借款期限是6年。如運營期各年年末還款，計算企業(yè)初最大的貸款額度。

　　P=500X80%X（P／A，6%，4）（P／F，6%，2）=1234

　　某企業(yè)擬實施一項技術方案，預計兩年后該技術方案投入運營并獲利，技術運營期為10年，各年凈收益為500萬，每年凈收益的80%可以用于償還貸款。銀行貸款利率為6%，復利計算，借款期限為6年。如果運營期各年年初還款，該企業(yè)期初的最大貸款額度為多少？

　　P=400（P/A，i，5）（P/F，i，1）

　　=1588.7

　　【追問】過程請詳細解釋。

　　【回答】學員jzstlz，您好！您的問題答復如下：

　　P=400（P/A，i，5）（P/F，i，1）

　　=400×{[（1+6%）5-1]/6%（1+6%）} （1+6%） -1 =1588.7

　　【追問】還是不明白，請詳細講解，為什么年限變成5和1的，就是不明白這點

　　【回答】學員jzstlz，您好！您的問題答復如下：

　　實際上這個題目“翻譯”過來就是，以后5年每年年初有500*80%的現(xiàn)金流出，問現(xiàn)在的“前一年”的等值資金是多少？

　　站在第一年的年末看未來，其實就是一個等值年金求現(xiàn)值的問題，即400*（P/A，6%，5）=1684.95，再向前折現(xiàn)一年，即得到最終結(jié)果1684.95/（1+6%）=1589.57（萬元），尾數(shù)的誤差是因為小數(shù)點的保留造成的。

　　這里需要注意的關鍵有三個：1.選對時間點，題目說的是2年后進入運營期，并且期初還款，所以要用普通年金現(xiàn)值的公式，必須站在第一年年末，也就是第二年年初的時點來看問題（第一期的現(xiàn)金流出實際上是第三年年初，也就是第二年年末的時點）；2.確定相關期數(shù)，既然已經(jīng)折現(xiàn)到了第一年年末，那么最終只需要再折現(xiàn)一年即可；3.由于是借款期六年，借款是0時點開始借款，第六年年末結(jié)束，而還款是第二年年末（第三年年初）開始，此時后面應該還有五期（第2、3、4、5、6年年末各一期）。

　　這道題不錯，您可以畫出時間軸來看看。

　　★問題所屬科目：一級建造師——建設工程經(jīng)濟